去年全年，余额宝为用户创造了240亿元的收益。但用户人均持有金额3133元，同比下降了近四分之一，显示“土豪”们开始撤退。资料图片
日前，号称是宇宙级的货币基金余额宝年报显示截至去年年底，余额宝用户数已经增加到1.85亿人，而去年全年，余额宝为用户创造了240亿元的收益。但用户人均持有金额3133元，同比下降了近四分之一，显示“土豪”们开始撤退。
天弘基金的管理者认为，余额宝在人均持有金额下降的情况下，人数却不断增加，显示其互联网金融的普惠性质。事实上，互联网金融的特点正是不断从大城市向县、镇级的区域发展。截至2014年年底，余额宝规模5789亿元，收益240亿元，用户1.85亿人，上线以来累计收益率达7.8%。最新数据显示，余额宝收益率为4.503%。业内分析认为，目前央行对于市场的宽松态度明确，市场流动性较好，因此余额宝收益率年内有可能一直在5%以下徘徊。
户均为何降？
牛市吸金 2014年，余额宝用户数同比增超3倍，但其户均持有份额却下降了近1200份，降幅达37%。
大同证券分析师张诚表示，余额宝其用户数大幅增加，说明越来越多的人开始关注互联网金融产品。
对于户均持有量减少，张诚认为除了其他“宝宝”抢市场，主要还是受股市走强影响，“大盘持续上涨，投资者的风险偏好也开始转向，对于固定收益类品种的偏好有所降低。”
存款为何少？利率降低
从财报数据看，银行存款仍然是余额宝的主要收入来源。不过与2013年超92%的占比相比，2014年余额宝银行存款投资占比降为85%。
对此，张诚认为在意料之中。“从去年下半年开始，央行多次降息降准，导致银行存款利息下降，因此余额宝在投资方向上势必会做出调整。目前来看，这一调整主要是降低银行存款比例，同时增加返售类金融资产投资，这是其收益能跑赢市场平均水平的重要原因之一。”
业内人士预测，下月将上涨，不过“破5”较困难。以余额宝上线以来的收益率数据测算，预计未来一段时期，余额宝收益率将略有波动，3月底4月初有可能出现短暂下降；未来1个月，余额宝收益率将整体呈现上涨趋势，不过4月底前“破5”仍有难度。
作为货币基金，余额宝收益与shibor直接相关。根据近10年上海银行间同业拆放利率shibor值测算，未来1个月shibor将呈现整体上涨趋势，与余额宝走势一致。
机构为何入？闲钱生钱
年报显示，2014年余额宝的用户构成中出现了机构投资者，这在2013年是没有的情况。当然机构投资者占比很小，只有0.49%。
张诚表示，由于余额宝收益高、交易便捷等特点，部分机构投资者会将其作为闲置资金短期处置的一种有效理财手段，因此出现部分机构投资者不足为奇。
张诚分析称，余额宝收益率主要取决于市场的平均利率水平，尤其是shibor和基准利率，“目前央行对于市场的宽松态度较为明确，金融系统的实质性宽松趋势尚未改变，因此整体看年内货币类基金的收益难有突破性表现，收益率维持在5%以下的格局可能将贯穿全年。”
