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跨入“4”时代后，A股“牛”不停歇，又上了一个新高度：4128.07点。不惧新股巨额抽血压力，“红色周一”沪深股指双双刷新7年新高，被股民调侃为A股中“战斗鸡”的创业板指再创历史新高，即将跨栏2600点关口。
本轮牛市沪指涨超100%逾千股上演翻倍行情
自3月9日以来，沪指已连续25个交易日稳居5日均线上方。从3月17日以来的19个交易日中，有18个交易日两市成交额均突破万亿元，每日百股涨停已成新常态，A股强势特征可见一斑。
自2014年7月下旬开始，A股由熊转牛，启动新一轮牛市，历时5个月，沪指冲上3000点。此后A股加速上赶，仅4个多月沪指于上周站上4000点关口，宣告牛市开启新征程。从2000点上涨至4000点，中国股市用时仅九个月，实现从“无人问津”到“人人皆知”的华丽转变。
就个股来看，据Wind数据显示，自2014年7月21日至今，2662只个股中，剔除138只新股及重组个股，同花顺涨幅最大达838%(前复权)，银之杰、中科金财、文峰股份、联络互动、万达信息、永大集团、沃华医药分别涨735%、657%、623%、622%、597%、548%、505%。
总体来看，涨幅超过400%的个股有29只，66只个股涨超300%，226股涨幅超200%，1093只个股涨幅超100%，占可比样本(2524只个股)的43%。同期沪指累计上涨100.62%。
A股牛市能走多远?
很多股民疑惑“在经济回落的背景下，为何会形成本轮牛市”，这也是为何股市越涨一些股民内心越不踏实的根源，以致恐高、早早抛售错失牛市盛宴。
上周五沪指站稳4000点关口，值得注意的是，4000点是年初不少券商机构预测的2015年的“顶”。
冲上4000点，A股“赌场论”的言论开始盛行。评论界关于“A股泡沫多不多？”、“A股牛市究竟能扛多久?”、“中国股市非理性繁荣到了极限了吗？”等讨论引发网友热议，也加重部分股民的忧虑情绪。
市场上有一个被普遍接受的说法是，本轮牛市在经济回落的背景下之所以能形成，是由于市场无风险利率水平的下行或下行的预期存在。
国泰君安发布研报称，牛市即将进入第三阶段。这一阶段，情绪将推动资金寻找市场洼地，蓝筹与成长同涨，市场风格体现为“新平衡”。基于这种判断，上调对上证综指的目标到4600点，同时上调创业板指数目标到3000点附近。和2007年牛市相比，本轮牛市的根本差异在于宏观驱动力退出，微观驱动力启动。而牛市在第三阶段之后的表现，将取决于宏观驱动因素逐步复苏，和无风险利率能否出现新一轮的下降。
海通证券首席经济学家李迅雷指出，观察A股的几轮牛市会发现这样的规律：启动时，PPI和CPI都是相对较低的，政府采取了降息政策，如1996年5月、2008年12月和2014年11月。2006-2007年那轮大牛市启动时，PPI就处在相对低点，结束时则相对高点。在交易所成立至今的25年中，还没有发生过PPI为负值且没有回升迹象下牛市见顶的案例。从今年看，要实现经济回升尚需时日。
不过，李迅雷强调，牛市的顶部肯定不应该用纯粹的估值或经济学原理来判断，而是应该用行为金融学来诠释。他认为，眼下绝大部分人对牛市持续时间和对顶部的预测很可能会低于今后的实际值。
有市场分析提醒，中央全面深化改革的各项举措稳定了市场预期，是股市上涨的主要动力，“改革牛”基本有了定论。但些制约股市健康发展的根本性问题依然存在，包括一股独大、大股东侵犯小股民利益，上市公司信息披露存在造假或误导、市场操纵、内幕交易、利益输送等。管理层应重视股市存在的种种问题，防范风险并防止其沦为大“赌局”。
两市再现普涨格局
上周沪指稳稳站上4000点之后，本周一，在利好利空夹杂的氛围下，沪深两市股指双双高开，再现普涨格局。沪指高开高走，全天大涨近百点，并且成功站上4100点关口，再创近7年新高。深成指高开震荡走高，涨逾百点，创逾7年新高。两市成交再次突破万亿，达14478亿。
创业板方面，昨天高开之后现震荡盘整格局，最高上探2596.92点，冲击2600点关口。尾盘报收2577.78点，涨0.98%。
板块方面，除券商、保险板块下跌外，其余板块全线飘红，其中铁路基建、高速公路、交运设备、基因测序、工程建设等板块涨幅居前。两市174只股涨停。
券商股现两极分化
值得关注的是，A股“一人一户”限制昨天全面放开倒逼券商再次开打佣金战、提升自身服务，虽然长期来看对券商构成利好，但短期来看对券商是利空。英大证券首席经济学家李大霄表示，未来券商行业将出现分化。
而这一点在昨天的二级市场上已经有所体现。记者注意到，昨天券商概念出现明显分化，券商板块整体逆势下跌，数据显示，非银金融指数跌幅达1.29%。而与此同时，互联网券商概念股却联袂大涨，走出独立行情，其中锦龙股份涨停，国金证券大涨逾3%。
□后市分析
上涨空间再度打开
面对本周新一轮IPO的强大来袭，沪指仍成功拿下4100点，对此，新浪财经首席评论员老艾表示，上周成功站上4000点后，意味着4000成为新起点，上涨空间再次打开。当这种看法形成共识之后，会吸引更多的资金继续进场，在资金源源不断地推动下，市场只会被节节推高。而高涨的市场又会进一步推高人气，从而形成互推循环，这就是牛市运行的基本规律。
博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示，仍有一波资金在赶往市场的路上，这也正是市场短期的兴奋点。融资余额、新开户仍保持历史高点增速，持仓账户、交易账户数继续攀升，这些均表明新增资金入市的规模依然可观。A股一场速度与激情的大戏正在拉开帷幕。
□新政落地探访
券商连夜上线新系统
记者获悉，自中登公司于4月12日晚下发了《关于取消自然人投资者A股等证券账户一人一户限制的通知》后，多家券商都第一时间做出反应，并通宵达旦备战。被誉为互联网券商先行者的国金证券，昨天成为首家实现线上“一人多户”的券商，其宣布旗下互联网证券产品佣金宝已实现“一人多户”。
除此之外，中信证券、华泰证券、招商证券、平安证券、国元证券、中信建投等多家券商也表示，经过连夜的数据测试以及相关准备工作，一人多户系统基本都已上线。各券商纷纷启用微博、微信宣传一人多户业务，有的券商还打出了“分分钟开户成功”的口号来吸引客户。
开户首日现爆棚场面
“一人多户”放开首日的场面可以用“爆棚”来形容。
昨天中午，记者试着拨打佣金宝客服热线，等待片刻之后，客服人员接通电话，表示由于“一人多户”开通首日，股民开户热情高涨，导致接听稍有滞后。此后，记者试着打开佣金宝手机开户软件，其“一人多户”的开户功能较为顺畅，只是由于人数众多，因此在视频环节，需要股民们耐心等待片刻。
对此，公司相关负责人表示，由于佣金宝在业内率先上线“一人多户”功能，开户比以往更加火爆，视频见证团队与其他客服团队严阵以待，确保此次开户大潮畅通。目前股民的反应相当积极，可见多数股民尤其二三线城市股民的佣金率还处于高位。
此外，财富证券北京东三环中路证券营业部昨天也出现了开户火爆的场景，仅一家营业部当日开户数就近千户。据该营业部总经理赵欢透露，由于开户过程简便，三分钟就能完成整个开户过程，因此首日投资者开户较为踊跃。
营业部人气明显高涨
记者在银河证券一家营业部看到，“一人多户”开通首日，营业部人气明显高涨，前来办理
开户等业务的人员络绎不绝。现场工作人员告诉记者，近期股市行情火爆，吸引了大量投资
者前来开户，而放开“一人一户”的限制后，前来咨询和开户的人员较之前明显增多。
投资者网上预约火爆
另有国元证券等券商表示，“一人多户”开通首日，投资者现场开户不多，多以咨询为主，但网上预约情况相当火爆，以国元证券北京一家营业部为例，当天预约投资者超过百人。
记者昨天在中信建投营业部采访时，有投资者向记者表示，因为资金量并不大，并且目前多家券商的佣金基本都是万分之三左右，因此，暂时没有开通多个账户的打算。也有投资者表示，未来有开通多个账户的打算，主要还要看券商的服务是否到位。
差异化服务势在必行
中信建投证券曾发布研报表示，投资者开户、转户限制打开，将促进券商资源在行业内的重新配置，开通网络证券业务的公司，其低佣金率和优质客户体验将具备较大的吸引力，开户数有望显著增长。
去年10月1日，证券统一账户平台正式上线，投资者开始使用实名制的一码通账户关联起沪深AB股等各类证券账户。值得注意的是，放开“一人一户”限制是指子账户的限制，但一码通作为总账户仍实行“一人一户”要求。如今，A股“一人一户”全面解禁，有分析人士认为，这意味着投资者
有了更多的选择权，能增加A股开户吸引力，并倒逼证券公司降低佣金，提升服务。
对此，招商证券等多家券商表示，相比于降低佣金，做好有针对性的差异化服务，才是未来各家券商的竞争焦点。而一些无法胜出的中小券商有可能被市场淘汰。(据中新网、京华时报整理）
责编：陶影 |
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